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El Ministerio de Economía, a través de sus Secretarías de Finanzas y Hacienda, sale al ruedo con nuevas emisiones de Letras del Tesoro, incluyendo una vinculada al dólar, y amplía otras ya existentes. El objetivo: seguir financiando las necesidades del Estado y gestionar la deuda con el Banco Central.
La gestión de la deuda pública sigue siendo uno de los pilares de la política económica, y el Ministerio de Economía no se anda con chiquitas. Dos resoluciones conjuntas de las Secretarías de Finanzas y Hacienda, publicadas en el Boletín Oficial, confirman la estrategia de refinanciamiento y búsqueda de liquidez para la administración.
La Resolución Conjunta 30/2025 aborda la delicada relación con el Banco Central (BCRA). Se dispuso una ampliación de la emisión de la 'Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 7 de enero de 2030' por un valor nominal original de USD 172.928. ¿El motivo? Pagar el 60% de los servicios de intereses de otras letras intransferibles en cartera del BCRA, tal como lo permite el Decreto 1104/2024. El 40% restante se abonará en efectivo. Es una jugada financiera para evitar un desembolso mayor de dólares en efectivo y, en esencia, 'patear' la deuda hacia adelante con el propio Banco Central. Una maniobra que busca aliviar la presión sobre las reservas, pero que al mismo tiempo engrosa el pasivo del Tesoro.
Por otro lado, la Resolución Conjunta 31/2025 autoriza una nueva licitación para captar fondos del mercado. Se emitirá una flamante 'Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 31 de octubre de 2025' por un monto que podría alcanzar los USD 1.000.000.000 (mil millones de dólares). Esta letra, a descuento y con suscripción en pesos al tipo de cambio oficial, busca ofrecer una alternativa de inversión atada a la evolución del dólar.
Además, se amplían las emisiones de tres instrumentos en pesos: la 'Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de agosto de 2025', el 'Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 17 de octubre de 2025' y la 'Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 12 de septiembre de 2025'. En conjunto, estas ampliaciones podrían sumar hasta $12.000.000.000.000 (doce billones de pesos) en valor nominal original.
Estas licitaciones son cruciales para el Gobierno, ya que le permiten obtener el financiamiento necesario para su programa financiero y mantener la rueda de la deuda girando, una constante en la economía argentina. La emisión de instrumentos dólar linked también refleja la búsqueda de confianza de inversores que buscan cobertura ante la inflación y la devaluación.
Para el ciudadano común: Si bien estas operaciones parecen lejanas, impactan directamente en la capacidad del Estado para financiar sus gastos y en la estabilidad macroeconómica. La emisión de deuda es una forma de obtener recursos que, a la larga, deben ser pagados, y su volumen puede influir en la inflación y en el valor del peso. Estar atento a la gestión de la deuda es clave para entender la salud de las finanzas públicas.
