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El Banco Central ajustó las normas de "Exterior y Cambios", abriendo una ventana para precancelar deudas en divisa extranjera con nuevas financiaciones. ¿Una señal de flexibilización o un enroque para mover la deuda?
El Banco Central de la República Argentina (BCRA), a través de la Comunicación "A" 8390/2026, ha introducido modificaciones en el ya complejo régimen de "Exterior y Cambios". La novedad más destacada radica en las condiciones para la precancelación de capital e intereses de títulos valores o financiaciones en moneda extranjera de entidades locales. Anteriormente, la precancelación estaba más restringida. Ahora, se permite si se realiza de forma simultánea con la liquidación de un nuevo título valor o una nueva financiación en moneda extranjera de una entidad local. Pero ojo, no es un cheque en blanco:
"Estas reglas buscan dar aire a las empresas para reestructurar sus pasivos en dólares, pero con un ojo puesto en no generar más presión cambiaria a corto plazo." Estos cambios afectan directamente a las entidades financieras y a las casas de cambio, así como a cualquier empresa o particular con deudas en moneda extranjera. La medida podría interpretarse como una ligerísima flexibilización para la gestión de pasivos externos, permitiendo a las empresas reordenar sus deudas en dólares, siempre y cuando logren un perfil de vencimientos más extendido. Sin embargo, la estricta condición de "vida promedio mayor" y el control sobre los montos de vencimientos demuestran que el BCRA sigue siendo muy cauto en su política cambiaria, buscando evitar shocks de demanda de divisas. Para los exportadores e importadores, o empresas con financiamiento externo, esta es una herramienta para mejorar su perfil de deuda.
